Экономист Коныгин: Сокращение продажи валюты и золота будет нейтрально для рубля

2025-08-05T17:50:25Z — Российский Минфин в августе и начале сентября уменьшит продажи китайских юаней и золота из резервов по бюджетному правилу, следует из сообщения ведомства. Само по себе это решение, скорее всего, будет нейтральным для курса рубля, но не отменит склонности российской валюты к колебаниям.

Как сообщил Минфин, с 7 августа по 4 сентября совокупный объем средств, который будет направлен на продажу ранее приобретенной иностранной валюты и золота, составит 6,2 млрд руб. - то есть ежедневно будет продаваться активов на 0,3 млрд руб. С 7 июля по 6 августа объем продаж иностранной валюты и золота из резервов составлял 18,77 млрд руб. (0,82 млрд руб. ежедневно). Это был первый месяц за долгое время, когда Минфин начал продавать валюту и золото, такое решение связано с ухудшением бюджетной конъюнктуры и снижением нефтегазовых доходов госказны.

"Минфин перейдет к продажам по итогам недополучения 5,9 млрд руб. нефтегазовых доходов в июле. По итогам августа ведомство ожидает их недополучения на сумму 12,1 млрд руб.", - поясняет главный экономист инвестбанка "Синара" Сергей Коныгин.

Бюджетное правило работает по цене отсечения нефти: если она превышает 60 долл. за баррель российской марки Urals, то на излишек в Фонд национального благосостояния (ФНБ) покупаются юани и золото, если она ниже отсечки, то валюта уже начинает продаваться.

При этом Банк России все второе полугодие будет осуществлять операции с валютой, корректируя операции Минфина на величину продаж в размере 8,94 млрд руб. в день. "В результате с учетом объявленных объемов операций Минфина Банк России с 7 августа по 4 сентября будет продавать валюту на 9,24 млрд руб. в день (сейчас - на 9,76 млрд руб. в день). Небольшая корректировка в объемах будет нейтральна для рубля. Текущая повышенная волатильность курса связана не с операциями Минфина или ЦБ с валютой, а с офшорными сделками (скачком оттока капитала вследствие операций с нерезидентами в рамках каких-либо соглашений; публичных комментариев по подобным сделкам не приводится). Прогнозируем, что курс рубля в августе останется очень волатильным", - говорит Коныгин.

Читайте также: