Пробить потолок. Чем грозят России новые нефтяные санкции ЕС

2025-07-21T10:12:11Z — Евросоюз, наконец, разродился новыми санкциями. Парочка-тройка диссидентов (Словакия, Венгрия и присоединившаяся к ним по интересующим ее вопросам Мальта) быстро, как и ожидалось, сдались.

Евросоюз, наконец, разродился новыми санкциями. Парочка-тройка диссидентов (Словакия, Венгрия и присоединившаяся к ним по интересующим ее вопросам Мальта) быстро, как и ожидалось, сдались.

Как утверждают еврокомиссары, новые санкции — пуще всех прежних и от них российская экономика точно, наконец, накроется. Разберемся.

Объявлено снижение ценового потолка на российскую нефть c 60 долларов за баррель до 47,6 за баррель, а также о запрете на импорт нефтепродуктов, которые были получены из российского сырья. Теперь потолок будет «плавающим» и станет корректироваться автоматически — видимо, чтобы всякий раз не уговаривать путающихся под ногами мелких евродиссидентов. Предельная цена должна быть на 15% ниже средней рыночной цены на нефть Urals за предыдущий шестимесячный период. Новое правило вступит в силу не сразу, а лишь 3 сентября 2025 года. Примечательно, что тогда же истекают отпущенные Трампом 50 дней на мирное урегулирование на Украине, после чего он пригрозил Москве новыми жесткими санкциями, в том числе в нефтегазовом секторе. Если колебания рыночной цены за отчетный период составят менее 5%, то «потолочная» цена не будет меняться.

Ранее в Брюсселе планировали ввести потолок в 40 долларов, а Киев настаивал вообще на 30. В итоге сами испугались собственной решимости. Потолок цен на нефтепродукты (ниже его санкции не действуют) вообще остается на прежнем уровне — 100 долларов за баррель для премиальных и 45 долларов для нефтепродуктов, имеющих скидку к нефти. Все это косвенно уже говорит о том, что в ЕС прекрасно понимают, что они не смогут на 100% администрировать свои новые ограничения, их будут обходить, как обходили до сих пор. Да, это ведет к дополнительным издержкам и потерям для российских экспортеров, но до полной нефтяной блокады, мягко говоря, далеко.

На деле введенный в конце 2022 года ценовой потолок на российскую нефть и нефтепродукты никогда не соблюдался именно так, как это задумали санкционеры, хотя он, конечно, оказывал и оказывает негативное влияние на российский экспорт, но пока не критичное. Эксперты отмечают, что ценовой потолок (в 60 долларов) по факту соблюдался лишь тогда, когда на рынке складывались условия для снижения цен на Brent. Например, во втором квартале текущего года по разным причинам (в том числе из-за торговых войн, затеянных Трампом), цена Brent опускалась ниже 75 долларов за баррель, а цена российской Urals — ниже 60. На практике дисконт Urals к Brent (вполне нормальная рыночная практика сама по себе, российская нефть почти всегда продавалась с дисконтом к Brent) в последние месяцы держался на уровне 12-14 долларов за баррель. Так что фактическая цена нефти Urals была в районе чуть больше 50 долларов. Она на деле может опуститься, в том числе и до 47,6 за баррель, если цена Brent будет составлять примерно 60 долларов за баррель. А если последняя будет выше, то на практике и российская нефть «под потолком» болтаться не будет, а будет по факту продаваться дороже. И хотя те же европейцы уже ввели санкции против более 440 судов так называемого «теневого флота России», эти суда продолжали и продолжают возить российскую нефть ее основным покупателям — Индии и Китаю.

Так что ценовой потолок при мировых ценах выше 60 долларов за баррель соблюдаться не будет, а при падении ниже (и, соответственно российской Urals ниже 47,6 долларов) такая нефть вообще не подпадает ни под какие санкции, а российские экспортеры смогут добрать выпадающие объемы по цене увеличением поставок в объемах.

Еще сложнее будет санкционерам администрировать запрет на импорт нефтепродуктов, которые были получены из российской нефти. Для этого надо отслеживать — и пресекать — сотни и сотни тысяч сделок в таких странах, как Индия и Турция, которые активно экспортируют, но также и реэкспортируют нефтепродукты, полученные из российского сырья. В том числе чисто российские, но «замаскированные» под турецкие. Именно по этой причине импорт нефтепродуктов из России в Турцию за последние три года увеличился на 9,5 млн тонн в год (до 16 млн тонн в прошлом году), а общий экспорт нефтепродуктов из Турции — на 11,2 млн тонн в год (до 22,2 млн тонн в 2024 году), при практически неизменной загрузке самих турецких НПЗ. При этом половина турецкого экспорта нефтепродуктов шла как раз в Европу — вопреки всем суровым санкциям.

Так что на деле новые санкции ЕС мало что поменяют для российского нефтяного экспорта.  Объемы и доходы от этого экспорта меняются в зависимости от общемировой рыночной конъюнктуры, а не по воле санкционеров. Например, в июне экспорт нефти и нефтепродуктов из нашей страны снизился на 100 тыс. баррелей в сутки, до 7,23 млн б/с, зато доходы от поставок выросли на 800 млн долл. за счет более высоких цен на нефть в мире, до 13,6 млрд долл. В мае доходы России от экспорта нефти и нефтепродуктов снижались на 500 млн долл. по сравнению с апрелем, составив 12,6 млрд. долл., за счет общемирового падения цен на нефть. При этом экспорт нефти и нефтепродуктов из России в мае составил 7,3 миллиона баррелей в сутки.

Зато в текущем месяце экспорт российской нефти (без нефтепродуктов) достиг месячного максимума — 3,23 млн баррелей в сутки (б/с), что выше среднегодовых показателей.

Таким образом, 18-й пакет санкций для российской нефтяной отрасли принципиально не опаснее предыдущих пакетов.

Читайте также: