Годовая инфляция в России упала ниже 8% впервые с мая 2024-го

2025-09-24T21:30:59Z — Инфляция в России впервые с мая 2024 года упала ниже 8%. Замедление роста цен эксперты объясняют сезонными факторами и поддержанием относительно жёстких денежно-кредитных условий в стране. Как полагают в правительстве, по мере охлаждения российской экономики инфляция продолжит снижаться и к концу 2025-го достигнет 6,8%. На этом фоне Центральный банк, вероятно, будет опускать ключевую ставку, считают аналитики. Как именно может измениться её уровень — в материале RT.

Инфляция в России впервые с мая 2024 года упала ниже 8%. Замедление роста цен эксперты объясняют сезонными факторами и поддержанием относительно жёстких денежно-кредитных условий в стране. Как полагают в правительстве, по мере охлаждения российской экономики инфляция продолжит снижаться и к концу 2025-го достигнет 6,8%. На этом фоне Центральный банк, вероятно, будет опускать ключевую ставку, считают аналитики. Как именно может измениться её уровень — в материале RT.

Рост потребительских цен на товары и услуги в России замедлился максимально за последние почти полтора года. Такой вывод следует из опубликованных в среду, 24 сентября, материалов Росстата и Минэкономразвития.

По данным ведомств, за прошедшую неделю уровень годовой инфляции в стране опустился с 8,02 до 7,99%. В последний раз аналогичный показатель можно было наблюдать ещё в мае 2024-го. Как ранее отметил президент России Владимир Путин, за последнее время цены в стране стали расти медленнее, и «тенденция достаточно яркая».

«Ещё в прошлом году мы с вами говорили, обсуждали всё, что складывается в нашей экономике, говорили о необходимости принять необходимые меры по борьбе с инфляцией… Сейчас траектория снижения инфляции ниже прогнозов правительства и Банка России. Иными словами, усилия по снижению инфляции дают результат», — заявил Путин на совещании по экономическим вопросам 15 сентября.

Наблюдаемое замедление роста цен объясняется совокупностью факторов — сезонными тенденциями и жёсткой денежно-кредитной политикой (ДКП) Центробанка. Об этом в интервью RT рассказал аналитик финансового маркетплейса «Сравни» Алексей Лоссан.

«В августе — сентябре традиционно дешевеет плодоовощная продукция и часть продовольственных товаров, что оказывает заметное влияние на динамику индекса потребительских цен. При этом, безусловно, значимую роль играют действия ЦБ: ключевая ставка всё ещё остаётся достаточно высокой, существенно ограничивая кредитную активность и стимулируя сбережения. В результате падает потребительский спрос, что помогает сбивать темпы роста цен», — объяснил собеседник RT.

Отметим, что изменение ДКП считается одним из главных инструментов Центробанка для контроля над инфляцией. Так, в случае заметного роста цен регулятор повышает ключевую ставку, как следствие, кредиты в стране дорожают, а доходность банковских вкладов увеличивается. В результате население и бизнес начинают реже брать займы, меньше тратить и больше сберегать, общая экономическая активность падает, а спустя определённое время ценовое давление должно ослабевать.

Если же уровень инфляции опускается, Центральный банк, напротив, возвращается к снижению ставки. Это, в свою очередь, должно вновь привести к оживлению деловой и потребительской активности за счёт удешевления займов и уменьшения доходности депозитов.

Напомним, ещё в 2023 году Центробанк для борьбы с инфляцией более чем вдвое повысил ключевую ставку — с 7,5 до 16%, а в 2024-м довёл её до рекордной отметки 21%. Многие специалисты были уверены, что ЦБ продолжит ужесточать ДКП, однако уже весной 2025-го рост цен в стране стал замедляться, и в июне регулятор снизил ставку до 20%, в июле опустил её до 18%, а в сентябре довёл до 17%.

«Жёсткие денежно-кредитные условия продолжают способствовать дезинфляции… Экономика продолжает возвращаться к траектории сбалансированного роста», — отметили в Центробанке.

Согласно оценке Минэкономразвития, если в 2024-м российский ВВП прибавил 4,3%, то в 2025-м на фоне жёсткой ДКП рост должен замедлиться более чем в четыре раза — до 1%. В результате такого охлаждения экономической активности уровень инфляции по итогам нынешнего года может опуститься до 6,8%, а в 2026-м вернуться к целевому уровню 4%, прогнозируют в ведомстве. Впрочем, опрошенные RT эксперты пока придерживаются разных позиций на этот счёт.

«Мы видим, что население стало осторожнее относиться к крупным покупкам и заметно сократило расходы на услуги, что тоже помогает удерживать рост цен под контролем. Однако, по моим ожиданиям, инфляция по итогам года останется вблизи отметки 8%, а достичь уровня 6—7% удастся не ранее следующего года», — предположил в разговоре с RT основатель финтех-платформы SharesPro Денис Астафьев.

Более оптимистично настроен Алексей Лоссан. По его словам, к концу осени эффект сезонных факторов начнёт сходить на нет, и основное влияние на цены будет оказывать курс рубля, стоимость топлива и динамика потребительского спроса, однако инфляция к концу года может упасть до 7—7,5%. Похожую точку зрения в беседе с RT выразил аналитик «Цифра брокер» Егор Зиновьев.

«Торможение инфляции, скорее всего, продолжится, и к концу года мы увидим её значение в районе 7%. При этом быстрого снижения ключевой ставки ожидать не стоит, и к концу года ЦБ может опустить её только до 16%», — заключил Зиновьев.

Читайте также: