Инвесторы выкупают просадку

2025-08-13T05:25:35Z — Фондовые индексы показали умеренный рост во вторник, нивелировав небольшое снижение внутри дня. Индекс МосБиржи повысился на 0,44% до 2977,18 п., индекс РТС – на 0,18% до 1174,23 п. Индекс государственных облигаций RGBITR прибавил 0,11%.

Фондовые индексы показали умеренный рост во вторник, нивелировав небольшое снижение внутри дня. Индекс МосБиржи повысился на 0,44% до 2977,18 п., индекс РТС – на 0,18% до 1174,23 п. Индекс государственных облигаций RGBITR прибавил 0,11%.

Рубль сохраняет устойчивость, консолидируясь в узком диапазоне 79-80 руб. за один доллар США. В "Обзоре рисков финансовых рынков" за июль, опубликованном накануне Банком России, отмечается умеренный рост спроса на валюту, что объясняет смену трека с укрепления в первой половине года на формирование тенденции на ослабление в конце июля. Суммарные покупки валюты со стороны бизнеса в прошлом месяце возросли на 32% относительно июня и составили 2,1 трлн руб., нетто-покупки валюты физическими лицами в июле увеличились на 53% по сравнению с предыдущим месяцем и составили 119,5 млрд руб. на фоне сезонного летнего фактора, тогда как суммарные покупки с начала года составили всего 584 млрд руб. против 975 млрд руб. за аналогичный период 2024 года. Чистые продажи валютной выручки экспортерами увеличились до 8,1 млрд долларов по сравнению с 7,5 млрд долларов в июне, что отчасти отражает необходимость уплаты НДД, в то время как объемы продаж валюты в 2024 году были заметно выше (12 млрд долларов в июле и 14,2 млрд долларов в июне соответственно), что отражает слабую динамику экспортных цен в текущем году. При этом отношение чистых продаж валюты к валютной экспортной выручке в мае 2025 года составило 86%, снизившись на 13 п.п. относительно апреля. Мы полагаем, что в перспективе до конца года по мере снижения депозитных ставок объем продаж валюты со стороны экспортеров продолжит снижаться, что будет оказывать давление рубль в условиях восстановления спроса на валюту со стороны населения и бизнеса. Тем не менее в контексте текущей недели курс рубля может демонстрировать повышенную волатильность в свете пятничной встречи глав России и США с возможным резким укреплением до 75 руб. за один доллар при благоприятном ходе переговоров или ослаблением до 85 руб. за доллар в случае отсутствия прогресса в переговорах.

Операционные результаты ПРОМОМЕД за I полугодие 2025 года отражают рост выручки компании на 82% по сравнению с тем же периодом 2024 года, до 13 млрд руб., что значительно опережает темпы роста фармацевтического рынка, который в отчетном периоде увеличился на 14,9%. Основным драйвером роста выручки остаются продажи инновационных препаратов эндокринологического (плюс 118%) и онкологического (плюс 188%) сегментов. По данным DSM Group, эндокринологические препараты компании "Велгия", "Тирзетта" и "Квинсента" вошли в топ-4 самых быстрорастущих бренда по объему продаж в I полугодии, а совокупные аптечные продажи ПРОМОМЕД в отчетном периоде увеличились более чем на 100%. Мы сохраняем позитивный взгляд на акции компании, подтверждая целевой ориентир на уровне 654,4 руб. за одну акцию ПРОМОМЕД.

Пассажиропоток авиакомпаний группы "Аэрофлот" в июле продемонстрировал снижение на 2,3% по сравнению с июнем 2024 года, что отражает негативное воздействие задержек и отмен рейсов в этом месяце. Занятость пассажирских кресел в июле снизилась - на 1,3 п.п. до 91,2%. Мы полагаем, что август (сезонно сильный месяц) также может быть не слишком благоприятным для авиаперевозчика, что негативно отразится на финансовых показателях компании. На данный момент сохраняем сдержанный взгляд на перспективы акций "Аэрофлота".

Читайте также: