"Не в нашей власти": кто и зачем держит крепкий рубль

2025-07-10T02:05:00Z — Пока большинство аналитиков дружно предсказывает снижение рубля, он всем назло стоит как приклеенный на уровне 78-80 рублей за доллар США.

МОСКВА, 10 июл – ПРАЙМ. Пока большинство аналитиков дружно предсказывает снижение рубля, он всем назло стоит как приклеенный на уровне 78-80 рублей за доллар США.

В чем причина? Неужели все ошибаются?

На стороне аналитиков сегодня математика и экономика.

Математика. Вспомним, что на начало 2022 года 1 доллар стоил 74,29 рубля. За прошедший с этой даты срок инфляция в США составила 15,29%, тогда как в России – 36,46%. Тогда, исходя из простой математики получается, что стоимость доллара сегодня должна быть никак не ниже 90 рублей. Если учесть, что по прогнозу ФРС инфляции в США за 2025 год составит 3%, а ЦБ РФ оценивает нижнюю границу инфляции в России в 2025 году на уровне 7–8%, то получим что к концу текущего года доллар должен стоить порядка 92–94 рублей.

Экономика. Не так давно Минэкономразвития обновило свой прогноз социально-экономического развития страны. Теперь в нем заложен среднегодовой курс доллара на уровне 94,3 рубля. Именно под эту цифру корректируются сегодня все основные плановые показатели нашей страны. И даже при таких значениях по итогам первого полугодия 2025 года в бюджете нашей страны образовалась дыра в размере 3,69 триллиона рублей. В моменте она отчасти перекрывается возросшими ценами на нефть и газ. Однако цены эти, увы, находятся вне нашей власти. Сегодня они выросли, завтра уже упадут. В этих условиях слишком крепкий рубль грозит нам ростом бюджетного дефицита.

Почему же рубль сохраняет свою силу?

Рыночные и экономико-политические механизмы сложны. На курс национальной валюты влияет множество различных факторов.

Однако основной и самой главной причиной крепкого рубля сегодня является высокая ключевая ставка. Она в принципе тормозит экономику. Всю экономику. Сокращается кредитование, сокращается потребление, сокращается спрос, в том числе и спрос на импорт. Снижаются в итоге и объемы валютно-обменных операций.

Однако сейчас уже очевидно, что ставка достигла своего пика. Впереди нас ждет ее снижение (скорее всего ступенчатое). Вместе со снижением ставки будет оживать экономика и, следовательно, ослабевать курс рубля.

И нет, это не будет обвал, как нас иногда пугают. Это будет плавное снижение до обоснованного уровня. Вполне комфортное, которое наша экономика вполне способна воспринять и переварить.

Кстати, именно сейчас, при таком курсе, очень хорошее время чтобы вернуть в страну бизнес некогда ушедших нерезидентов. Чем ниже курс доллара – тем выгоднее для нас будет их возврат. Только тссс! Им об этом не говорите!

Автор - доцент кафедры "Финансы и кредит" ГУУ Николай Кузнецов.

В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".

Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.

Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.

Читайте также: