Нестандартное решение. В июле ЦБ может значительно снизить ключевую ставку

2025-07-02T18:46:30Z — Есть множество сигналов, свидетельствующих о том, что денежно-кредитную политику можно ослабить.

Уже на июльском заседании ЦБ может пойти на более решительное снижение ключевой ставки — до 2%. Об этом aif.ru рассказала управляющий партнер аналитического агентства ВМТ Консалт Екатерина Косарева.

Эксперт напомнила, что выступления главы Центробанка Эльвиры Набиуллиной и главы «Сбера» Германа Грефа на стартовавшем Финансовом конгрессе ЦБ в Санкт-Петербурге задали тон дискуссии о перспективах денежно-кредитной политики.

«Главный лейтмотив — это охлаждение экономики и стабилизация инфляции, что открывает путь к более активному снижению ключевой ставки уже в июле, — отметила она. — Набиуллина прямо указала на замедление потребительского спроса и укрепление рубля — оба этих фактора действуют в сторону снижения инфляционного давления. Более того, она подчеркнула: если индикаторы покажут ускоряющееся торможение экономики, у регулятора появится пространство для более быстрого снижения ставки. А крепкий рубль только усиливает этот эффект: при сильной валюте ЦБ может смягчать политику быстрее, чем при слабом курсе, не опасаясь всплеска цен».

Заявление Грефа дополняет эту картину: он констатирует множество признаков замедления экономической активности — от падения темпов кредитования до роста реструктуризаций, уточнила Косарева.

«На этом фоне становится вполне вероятным, что Банк России на следующем заседании в июле может снизить ставку сразу на 200 б.п., — считает собеседница. — Это будет нестандартным, но оправданным решением, учитывая сдержанную инфляцию, устойчивость рубля, падение деловой активности и нарастающее давление со стороны банковского сектора. Такой шаг может стать сигналом рынку, что ЦБ готов оперативно реагировать на изменения в экономике и не будет поддерживать высокую ставку, если ситуация позволяет начать цикл смягчения уже сейчас».

Читайте также: