Набиуллина отметила, что замедление экономики даст ЦБ пространство для более быстрого снижения ставки

2025-07-02T11:32:05Z — Банк России будет готов быстро снижать ключевую ставку в том случае, если данные о состоянии экономики покажут торможение инфляции. Об этом заявила глава Банка России Эльвира Набиуллина на Финансовом конгрессе в Санкт-Петербурге.

"Суммарно все сигнализирует о замедлении роста деловой активности, но с очень высоких темпов, которые были в 2023-2024 годах. Если эти опасения, индикаторы, будут сигнализировать о более быстром замедлении экономики, естественно, тогда инфляция, мы видим, будет снижаться ниже цели. И это даст нам пространство для более быстрого снижения ключевой ставки, чем мы прогнозировали", - сказала Набиуллина.

В Центробанке уже видят, что замедление инфляции происходит быстрее ожиданий населения и самого регулятора, однако пока темпы роста цен все же остаются выше целевого для Банка России уровня в 4%, добавила она.

"Мы видим замедление инфляции быстрее наших ожиданий, но пока она выше цели в годовом выражении и в текущих темпах. Мы видим снижение напряжения на рынке труда, это тоже индикатор, но дефицит остается", - отметила она.

Замедляется в России не только инфляция, но и экономика. После бурного роста в предыдущие годы это является неизбежным, считает Набиуллина. "Сейчас мы впервые проходим через период именно циклического перегрева с циклическим охлаждением", - подчеркнула она.

В Банке России допускают спад в отдельных отраслях экономики в период охлаждения, но по ним нельзя делать выводы о ситуации в целом.

"Разнородность по отраслям в нынешних условиях неизбежна. Синхронный рост или снижение могло быть только при относительно неизменной структуре экономики. У нас сейчас происходят серьезнейшие структурные изменения. Поэтому в одних секторах будет продолжаться опережающий рост, в других может быть стабилизация, в третьих может быть некоторое снижение", - пояснила Набиуллина.

Курс рубля при этом должен оставаться рыночным, а ослаблять его искусственно ради наполнения бюджета нерационально, убеждена глава Банка России. "Нам говорят, что слабый курс нужен для бюджета. Однако влияние курса на бюджет нелинейно: укрепление рубля действует в сторону замедления инфляции, а значит, в сторону гораздо более быстрого снижения ключевой ставки, чем это было бы при более слабом курсе", - сказала Набиуллина.

В целом слабый курс национальной валюты часто является признаком уязвимости экономики и недоверия людей к валюте собственной страны, подчеркнула глава Центробанка. "Вряд ли это то, к чему нужно стремиться", - резюмировала Набиуллина.

Читайте также: