Минэк дал новый прогноз по курсу рубля, инфляции, росту ВВП и зарплатам россиян

2025-09-24T12:10:33Z — Минэкономразвития представило правительству обновленный проект прогноза социально-экономического развития России на 2025 год и последующую трехлетку. В документе по сравнению с апрельской версией пересмотрена оценка курса рубля, уровня инфляции, динамики ВВП, зарплат и доходов россиян. Сентябрьская версия прогноза получилась более консервативной и лучше отражает текущее состояние экономики страны, рассказали "Российской газете" эксперты.

Минэкономразвития представило правительству обновленный проект прогноза социально-экономического развития России на 2025 год и последующую трехлетку. В документе по сравнению с апрельской версией пересмотрена оценка курса рубля, уровня инфляции, динамики ВВП, зарплат и доходов россиян. Сентябрьская версия прогноза получилась более консервативной и лучше отражает текущее состояние экономики страны, рассказали "Российской газете" эксперты.

Главные цифры в прогнозе на 2025 год таковы: рост ВВП на 1% (в апреле ждали 2,5%) инфляция на конец года - 6,8% (было 7,6%), доллар 86,1 рубля в среднем за год, безработица - 2,3%, рост зарплат в реальном выражении с учетом инфляции - на 3,4% (ждали 6,8%), а доходов населения - на 3,8% (было 6,2%). Темы роста экономики аналитики министерства пересмотрели вниз, а вот на курс рубля и инфляцию стали смотреть позитивнее, чем весной. Тогда рубль в Минэке ждали по 94,3 за доллар в среднем по году.

Все эти цифры представлены в базовом, самом вероятном варианте прогноза. В условиях сохранения санкций и других внешних вызовов, а также высокой неопределенности на мировых финансовых и сырьевых рынках, у Минэкономразвития дополнительно подготовлен консервативный и стрессовый вариант. Но и в этом сценарии темпы роста ВВП России остаются положительными все три предстоящих года. "Мы учитываем все тенденции как в мировой экономике, так и в российской", - заявил представитель Минэка.

Пересмотр прогноза по ВВП основан на поступивших в последние месяцы данных об охлаждении темпов экономического роста. "Общая тенденция такова, что экономика замедляется. Темпы роста ВВП за первые семь месяцев 2025 года - чуть более 1%. Поэтому мы существенно снизили наши ожидания по году в целом, а также на следующий год. Экономика будет расти, но уже не так быстро. При этом мы также пересмотрели вниз ожидания по инфляции. Потенциальные решения по налогам в наш прогноз уже заложены", - добавили в министерстве.

Вместе с оценкой экономической активности был закономерно снижен прогноз Минэка и по темпам роста зарплат и доходов населения. "На динамику зарплат действуют два тренда: с одной стороны, ожидаем, что темпы роста замедлятся в номинальном выражении, с другой - более низкая инфляция действует на реальные темпы роста в противоположном направлении", - указали в Минэке.

Что касается курса рубля, то даже с наметившимся трендом на плавное ослабление он будет крепче, чем предполагал весенний прогноз министерства. "Мы с середины года видим ослабление рубля и думаем, что эта тенденция продолжится. Это связано, в том числе, с влиянием денежно-кредитной политики Центробанка. Но валютный рынок сейчас очень волатилен, так что речь идет именно о средних значениях за год, а на отдельных временных промежутках курс может значительно колебаться вокруг линии тренда. Есть факторы, которые могут повлиять на него в обе стороны", - пояснил "Российской газете" представитель Минэка.

Базовый вариант обновленного прогноза Минэкономиразвития выглядит взвешенным и довольно консервативным - в соответствии с изменившимися реалиями охлажденной российской экономики, прокомментировал "Российской газете" доцент экономического факультета МГУ, главный экономист рейтингового агентства "Эксперт РА" Антон Табах.

"В прогноз заложена, как сказал накануне министр экономического развития Максим Решетников, управляемая мягкая посадка экономики. Обращают на себя ожидания существенного ослабления курса рубля в четвертом квартале 2025 года - без этого не получится то среднее значение по году, которое указано в прогнозе. Дальше по курсу - тенденция на умеренное ослабление рубля в ближайшие три года", - отметил Табах.

Прогноз Минэка стал более консервативным, согласились главный экономист группы ВТБ Родион Латыпов и главный аналитик "Совкомбанка" Михаил Васильев. Причем вопреки практике предыдущих двух лет, в этот раз ожидания Минэкономразвития и Центробанка оказались довольно близки между собой, особенно в части динамики реального ВВП.

"Обращает на себя внимание и значительно более сдержанная динамика импорта, что стало причиной пересмотра прогноза по курсу рубля в более крепкую сторону. Так как прогнозы Минэкономразвития используются Минфином для бюджетных проектировок, это указывает на сближение в прогнозных параметрах бюджетной и денежно-кредитной политик, а значит, на их лучшую координацию", - говорит Латыпов.

Это также означает, что оценки первичных структурных дефицитов на следующие годы у ЦБ и Минфина, с большой вероятностью, будут очень похожими, добавил он. "Поэтому если бюджетное правило в части нулевого первичного структурного баланса будет соблюдаться в проектировках Минфина на 2025-2028 года, то бюджет будет нейтральным для решений Центробанка по ключевой ставке", - пояснил экономист.

"Учитывая, что прогноз по инвестициям на этот год сохранен на уровне 1,7%, мы предполагаем, что основным фактором снижения прогноза по ВВП на этот год стало снижение прогноза по потреблению. Прогноз по обороту розничной торговли в этом году понижен до 2,5% с ожидавшихся в апреле 6,6%. Одними из факторов более слабого внутреннего потребления является высокая ключевая ставка и пониженное кредитование", - отметил Михаил Васильев.

Происходящее замедление темпов роста ВВП можно назвать "мягкой посадкой" в том смысле, что экономику удалось охладить после перегрева и не допустить рецессии, полагает аналитик. В следующем году Васильев ожидает активного оживления экономической активности, в том числе из-за снижения ключевой ставки, уменьшения нормы сбережений и увеличения потребительского спроса.

Читайте также: