Инвесторы "Самолета" излишне остро реагирует на трагичную новость

2025-08-11T11:03:28Z

Акции «Самолета» сегодня с утра падают, в моменте котировки опускались до 1216,5 руб., на дневных торгах бумаги теряют 3,4%, проседая до 1230 руб. Ошарашили инвесторов сообщения о смерти крупнейшего акционера Михаила Кенина, который был совладельцем (его доля составляла 29,12%, по данным СПАРК, самый крупный акционер) и членом совета директоров группы.

Пресс-служба девелоперской группы «Самолет» поспешила заявить, что компания сохранит курс развития после смерти ее основателя. «Несмотря на внезапный уход крупнейшего акционера, курс компании останется неизменным. Он будет обеспечен работой профессионально сплоченной команды, которая продолжит планомерно реализовывать стратегию компании», – сказано в сообщении.

«Ценные бумаги ГК «Самолет» дешевеют на новости о смерти крупнейшего акционера компании, хотя напрямую на ее финансовые результаты это печальное событие повлиять и не должно», - уверен Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global.

Как говорят аналитики ПСБ, с учетом того, что Михаил Кенин был держателем довольно крупной доли бизнеса и принимал участие в корпоративных делах, отсутствие информации по этому вопросу может приводить инвесторов в замешательство. «Считаем, что до прояснения ситуации с правопреемником акции девелопера, скорее всего, будут оставаться под давлением. Но на данный момент не видим поводов для смены долгосрочного взгляда на компанию. В условиях сильного позитивного фактора в виде снижения ключевой ставки наш таргет по акциям «Самолета» на горизонте года - 2310 рублей за акцию», - пояснили аналитики ПСБ.

Аналитики «Цифра Брокер» считают, что для котировок это событие носит негативный характер в моменте, инвесторы закладывают в цену фактор неопределенности: возможные изменения в структуре акционеров и ослабление GR-позиций, которые играют важную роль в бизнес-модели девелопера. «Тем не менее мы считаем, что для долгосрочных перспектив «Самолета» этот фактор не станет определяющим. Ключевым драйвером для акций в ближайшие месяцы останется динамика процентных ставок, а сама компания сохраняет прочные позиции на рынке», - отметили эксперты.

Краткосрочный негатив для акций «Самолета» видят и аналитики ИК «Риком-Траст», считающие, что появляется вероятность изменения состава акционеров. «Как повлияет это событие на бизнес-процессы в IR- и GR-департаментах, пока сказать сложно. Но на котировках оно, скорее всего, отразится, так как и IR, и GR — традиционно важные составляющие инвестиционного кейса группы. Динамика процентных ставок останется более важным фактором для бумаги», - пишут они в своем Телеграм-канале, напоминая, что ещё в ноябре 2024 года СМИ писали, что Михаил Кенин ищет покупателя на свою долю, но в самой группе это тогда не подтвердили.

«Мы рекомендуем сокращать в краткосрочном периоде бумаги «Самолёта» в портфеле. Ждем роста волатильности в бумаге. Текущая оценка по мультипликатору P/E на 2025 г. у нас — 12,5х. Это почти в 1,5 раза больше значения P/E по группе в предыдущие несколько лет», - прокомментировали они.

Аналитики «БКС Мир инвестиций» считают, что новость может быть умеренно негативной для акций «Самолета». Возникает неопределенность, поскольку может измениться состав акционеров. Кроме того, это событие может ослабить GR-ресурс компании — важное составляющее инвестиционного кейса «Самолета». Однако динамика процентных ставок останется более важным фактором для бумаги. «Сохраняем «позитивный» взгляд, текущая оценка по мультипликатору P/E на базе нашего прогноза прибыли на 2025 г. 13,7х против среднеисторических 8,6x», - говорят они.

Читайте также: