Юрист Тимошенко: Закон об обратном выкупе активов касается только акций и долей

2025-07-21T15:26:10Z — Госдума готовит к третьему чтению закон, объясняющий правила обратного выкупа своих активов в России иностранными компаниями, которые покинули наш рынок. Как пояснила руководитель практики договорного и корпоративного права Бюро адвокатов "Де-юре" Елена Тимошенко, законопроект касается только акций и долей, оставляя за рамками другие активы. Например, на здания или ноу-хау предлагаемые правила не распространяются.

Нормы были разработаны правительством России и внесены в качестве поправок в один из законопроектов, который уже рассматривался Госдумой и готовился ко второму чтению. Напомним, именно на этапе второго чтения будущий закон приобретает окончательный вид. Поправки, касающиеся обратного выкупа иностранными компаниями своих акций, были приняты во втором чтении 17 июля. Законопроект предусматривает, что новые владельцы могут отказать иностранным беглецам в возвращении (то есть обратной продаже) их бывшей доли, если одновременно совпадут восемь условий. В числе последних, например, то, что иностранный инвестор связан с государством, признанным "недружественным" (гражданство, место регистрации, основной бизнес либо прибыли). То есть, если государство, которое представляет убежавшая компания, не признано официально недружественным, уже один пункт не совпадает. Соответственно, стоп-правила действовать не будут.

Может возникнуть резонный вопрос: не являются ли предложенные условия слишком мягкими для беглецов? "По поводу "мягкости" условий - это довольно спорный вопрос, - отвечает Елена Тимошенко. - С одной стороны, система из 8 одновременных критериев действительно создает высокий барьер. Если хотя бы один критерий не выполняется, право на отказ от опциона для российского правообладателя не возникает. Это может защитить добросовестных иностранных инвесторов".

С другой стороны, подчеркивает руководитель практики, поправки ужесточают режим именно для иностранных бывших владельцев/создателей бизнеса, которые продали активы после 24 февраля 2022 года.

"В случае, если компания (и/или группа компаний, в которую она входит) оказывает существенное влияние на социально-экономическое развитие страны либо при наличии иных обстоятельств, определяемых органом исполнительной власти, то федеральные органы исполнительной власти получат право запрещать реализацию обратного выкупа иностранным инвестором, даже если покупатель не реализовал предоставленное ему право на отказ от обязательной продажи. При этом в законопроекте нет расшифровки понятия "существенное влияние" на социально-экономическое развитие страны, - поясняет Елена Тимошенко. - Запрет на обратный выкуп сможет вводиться и по другим основаниям, которые будут определяться по единоличному усмотрению соответствующих органов исполнительной власти".

Механизм реализации новых норм, по ее словам, таков: отказ от обратного выкупа оформляется через иск в Арбитражный суд и возможен даже при зафиксированной в договоре судебной оговорке о рассмотрении споров в зарубежном арбитраже.

"Иностранному инвестору оставили право требовать компенсацию за прекращение права обратного выкупа в течение года с момента реализации покупателем права на отказ от обязательной продажи или с момента установления государственным органом запрета обратного выкупа, - рассказывает юрист. - Если передача долей или акций была связана с тем, что иностранный инвестор отказывался (или уклонялся) от осуществления прав участника/акционера, препятствовал управлению компанией или создавал риски для деятельности компании, покупатель вправе будет потребовать уменьшения размера компенсации либо вовсе отказать в её выплате. Но механизм расчета размера компенсации в настоящий момент не регламентирован детально, что может привести к множеству споров".

По ее словам, ужесточение законодательства нацелено прежде всего на иностранных участников - создателей и бывших владельцев бизнеса, которым может быть существенно ограничены возможности для возврат бизнеса и ранее вложенных инвестиций. Российские владельцы и органы исполнительной власти, напротив, приобретают больше инструментов и защищенных позиций в спорах в российских судах, связанных с возвратом активов, проданных после 24 февраля 2022 года.

"В целом, механизм выглядит как попытка найти баланс между защитой национальных интересов и интересов местных финансово-промышленных групп и минимизацией правовых рисков", - полагает Елена Тимошенко.

Комплекс причин для отказа в праве обратного выкупа:

Читайте также: