Чувство меры

2025-07-21T05:00:00Z — Аналитик Евгений Бабошкин — о том, почему на российскую экономику не особо повлияет 18-й пакет санкций ЕС

ЕС ввел очередной, 18-й, пакет санкций, снова назвав его самым жестким за последнее время. Однако российская экономика уже давно привыкла жить под ограничениями.

Конечно, давление на банковский сектор присутствует: теперь под запретом операции еще 22 российских кредитных организаций. По сути, ЕС таким шагом закрывает последние пути, через которые шли международные платежи. И кажется, на этом фоне могут пострадать крупные промышленные компании (в частности те, которые работают на экспорт). Но, скорее всего, они уже заранее подготовились к такому исходу и продумали план действий.

Для финансовой системы России в целом эти меры, скорее всего, не будут критичными. Однако для клиентов, особенно тех, чьи расчеты шли через попавшие под санкции структуры, последствия могут быть более серьезными. В результате даже относительно небольшие игроки могут столкнуться с трудностями, которые потребуют срочного поиска альтернативных путей проведения платежей и взаимодействия с зарубежными партнерами. Тем не менее внутренняя финансовая инфраструктура и опыт прошлого помогают минимизировать риски и пересмотреть логистику финансовых операций.

Главная причина устойчивости — российский бизнес давно адаптировался к санкциям и научился обходить многие ограничения, активно используя внутренние ресурсы и новые партнерские каналы, в том числе на рынках Азии и Ближнего Востока. Кроме того, экономика России в 2024 году демонстрировала рост более чем на 4%, несмотря на все предыдущие санкции. Это говорит о том, что Евросоюз и США постепенно теряют эффект от этих мер. Они давно стали скорее инструментом политического давления, чем реальным экономическим воздействием.

То есть внутреннее состояние страны гораздо важнее, чем подобные шоки. И внутренние вопросы гораздо больше влияют на экономику, чем любой пакет санкций ЕС. Например, рост цен сохраняется на высоком уровне. По данным Росстата, годовая инфляция в июне составила 9,4%. На рынке труда тоже сложности — есть дефицит квалифицированных кадров и ограничения в технологическом ПО.

Если говорить про ограничения на потолок цены на нефть, то здесь также есть обходные пути. Лимит установлен на уровне $47,6 за баррель, и, если нефть продается дороже, чем эта планка, европейские компании не смогут помогать с ее покупкой и поставкой. Вероятнее всего, продавать нефть по более высокой цене станет сложнее, потому что страховщики и перевозчики из ЕС могут отказаться работать с такими сделками. Новый запрет лишает их возможности перевозить нефть сверх установленного «ценового потолка», иначе им грозит наказание за нарушение санкций. Но Россия уже научилась работать и в этом направлении, поэтому большая часть экспорта сможет справиться с ограничениями.

Что касается рубля, то влияние новых санкций на него будет минимальным. После начала специальной военной операции курс нацвалюты перестал быть полностью рыночным — сейчас его значение во многом зависит от правительственного обязательства по продаже валютной выручки экспортеров. Поскольку именно такие компании формируют значительный спрос на рубль, его курс удерживается в комфортных для страны пределах.

На следующей неделе курс рубля к доллару, скорее всего, сохранится около отметки 78 рублей с небольшими колебаниями в ту или иную сторону. Резких скачков из-за нового санкционного пакета не предвидится.

Сложившаяся ситуация напоминает предыдущие попытки ЕС оказать давление через санкции. Многие жители страны, скорее всего, даже не заметили введения 16-го и 17-го пакетов, поскольку они не оказали особого влияния на экономику. Можно с большой долей уверенности сказать, что и 18-й пройдет мимо большинства россиян, не создав значимых потрясений.

Тем не менее я бы рекомендовал обратить большее внимание на другие, более реальные угрозы для экономики, в частности на возможные тарифы администрации Дональда Трампа на российский экспорт и дополнительные вторичные санкции с 50-дневной отсрочкой. Американский президент неоднократно обещал устроить России «маленький сюрприз», и подобные меры могут значительно сказаться на ключевых товарных потоках страны, ведь Россия окажется в условиях еще более жестких рамок торговли с Западом. Это способно привести к замедлению экспорта и сокращению валютных поступлений в государственный бюджет.

Еще один важный нюанс. С момента своего избрания Трамп старался всячески отойти от прямой конфронтации с Москвой, повторяя как заклинание, что это не его конфликт, а Джо Байдена, и что если бы он был президентом, то такого бы не случилось. Но, введение озвученных тарифов, может быть воспринято российским руководством как крайне враждебный шаг с соответствующим ответом.

В то же время для нашей страны важно и общее состояние мировой экономики. Во-первых, оно задает общий фон для экспорта и инвестиций. А во-вторых, РФ традиционно сильно зависит от продажи сырья, прежде всего нефти и газа, цены на которые резко меняются в зависимости от глобального спроса.

Автор — руководитель направления по развитию бизнеса брокерской компании «Прайм Брокерский Сервис»

Позиция редакции может не совпадать с мнением автора

Читайте также: