Евросоюзхочет изменить правила работы потолка цендля российской нефти

2025-07-14T15:08:31Z — Евросоюз пытается согласовать 18-й пакет санкций против России, в котором планируется изменить механизм работы price cap (потолка цены) на нашу нефть, сделав его плавающим или, как еще говорят, гибким - зависимым от мировых котировок барреля. Еврокомиссия (ЕК) предлагает установить максимально допустимую цену на российскую нефть - на 15 процентов (по некоторым сообщениям - на 15 долларов) ниже средней рыночной цены нефти за три месяца. Уровень потолка будет пересматриваться каждые 10 недель.

Сейчас потолок установлен на уровне 60 долларов за баррель на все сорта российской нефти, отправляемой на экспорт. До весны этого года основной проблемой инициаторов санкций было то, что только 20-30 процентов поставок российской нефти происходило с учетом требований price cap. Основная часть экспортировалась при помощи так называемого теневого флота, который игнорировал требования ЕС и США. После падения мировых цен на нефть из-за торговых войн Дональда Трампа смысл price cap и вовсе потерялся. Российская нефть торгуется с дисконтом к маркерным сортам и сейчас в портах отгрузки стоит ниже установленного потолка.

По информации СМИ, против новой идеи ЕС выступает Мальта, под флагом которой ходит часть танкеров, перевозящих нашу нефть. Сейчас такие поставки идут абсолютно легально, российским компаниям даже не нужно прибегать к услугам теневого флота. Плавающий потолок вернет экспорт в серую зону и заставит мальтийских судовладельцев либо отказаться от прибыльного занятия, либо нарушать законы ЕС.

Во всей этой истории с плавающим потолком множество нюансов. К примеру, ЕС окончательно перестал следовать в вопросе санкций против России за США, повторяя их рестрикции. Другой вопрос, что без США и других стран G7, даже если решение о плавающем потолке будет принято, проконтролировать исполнение его условий страны ЕС смогут только в случае захода танкеров с российской нефтью в их территориальные воды или порты.

Как замечает портфельный управляющий УК "Альфа-Капитал" Дмитрий Скрябин, без присоединения США и других стран G7 эффективность одних только европейских санкций достаточно условная. Да и в целом, если исходить из исторических примеров, российская нефть торговалась и выше текущего потолка G7, например, почти весь прошлый год.

По мнению аналитика ресурсных секторов "Ренессанс Капитал" Марка Шумилова, если санкции примут только страны ЕС, эффект будет ограниченным. Часть танкерного флота опять не сможет работать на рынке российской нефти, что приведет к удорожанию логистики на 1-3 доллара за баррель. Такой эффект наблюдался после введения последних санкций Байдена в январе этого года. Эффект от новых санкций кардинально не изменит картину и в этот раз.

Можно засомневаться и в целостности Коалиции по ограничению цен на российскую нефть (G7, ЕС и Австралии), поскольку действия ее участников окончательно перестали быть согласованными. Попытки ЕС снизить price cap (изначально предлагался уровень 45 долларов за баррель) или ввести гибкий потолок происходят параллельно с обсуждением в США законопроекта Линдси Грэма, вводящего заградительные пошлины на импорт в США товаров из стран, закупающих российскую нефть. Если последний будет принят, то почти все российские поставки нефти за границу станут осуществляться теневым флотом через посредников, что делает любые разговоры о price cap пустой тратой времени и средств.

Кроме того, едва ли в ЕК собрались настолько наивные люди, что, потерпев полное фиаско с потолком цены в 60 долларов за баррель, надеются на успех с плавающим потолком. Вероятнее всего, здесь происходит просто "игра на понижение" с целью сбить цены на российскую нефть и заставить наши компании торговать ею на максимально некомфортных условиях.

По словам Шумилова, в случае если плавающий потолок для российской нефти будет принят, часть западного танкерного флота уйдет с нашего рынка, а дисконт на российскую нефть увеличится в пределах нескольких долларов за баррель. Ждать роста дисконта больше чем на 4 доллара, как это было в 2022-2023 годах, не стоит - при текущей слабой конъюнктуре танкерного рынка это хорошая премия, чтобы взять риск и заработать на перевозке российской нефти.

Как отмечает аналитик ФГ "Финам" Николай Дудченко, меры по введению ценового потолка для российской нефти в целом являются не очень действенными. Опыт показывает, что бизнес достаточно эффективно научился адаптироваться к санкциям. Но полностью недооценивать санкции нельзя, так как они могут влиять на дисконты на российские сорта нефти.

Примечательно, что сейчас перестали вспоминать об изначальных целях санкционного давления на Россию. По замыслу инициаторов рестрикций в 2022 году, потолок цен должен был лишить бюджет нашей страны сверхдоходов от нефти, но не остановить ее добычу или экспорт. Сейчас же про бюджет РФ даже не вспоминается, обсуждаемые меры все больше напоминают недобросовестную конкуренцию, а борьба идет именно против российской нефти.

Читайте также: